Fondi pensione: le possibili novità su capitale e rendita vitalizia

Cosa potrebbe cambiare

Secondo le previsioni della manovra di bilancio per il 2026 (testo in corso di approvazione/pubblicazione), l'impianto delle prestazioni dei fondi pensione complementari sarebbe oggetto di revisione. Le anticipazioni di stampa indicano due direttrici: l'innalzamento della quota di prestazione erogabile in un'unica soluzione (capitale) e l'introduzione di nuove tipologie di rendita.

Finché il testo definitivo non è pubblicato in Gazzetta Ufficiale, queste percentuali e opzioni non possono considerarsi diritto vigente. Le riportiamo come prospettiva di riforma, non come regola applicabile. La data di efficacia indicata è il 1° luglio 2026, ma anch'essa resta subordinata all'iter di approvazione e agli eventuali provvedimenti attuativi della Covip.

Inquadramento normativo: la regola oggi vigente

La disciplina di riferimento è il D.lgs. 5 dicembre 2005, n. 252. L'art. 11, comma 3 stabilisce che, al maturare dei requisiti pensionistici, l'aderente può chiedere la liquidazione in capitale fino a un massimo del 50% del montante accumulato; la parte residua deve essere convertita in rendita.

È prevista un'eccezione: quando la rendita derivante dalla conversione di almeno il 70% del montante risulta inferiore al 50% dell'assegno sociale, è possibile la liquidazione integrale in capitale. La riforma annunciata interverrebbe proprio su questa soglia del 50%, portandola — secondo le anticipazioni — al 60%.

Sul piano fiscale, l'art. 11, comma 6 del medesimo decreto prevede una ritenuta a titolo d'imposta del 15% sulla prestazione, riducibile dello 0,30% per ogni anno di partecipazione successivo al quindicesimo, fino a un minimo del 9%. La tassazione agevolata si applica sia al capitale sia alla rendita, con esclusione dei rendimenti già tassati in fase di accumulo.

Le ipotesi sulle nuove opzioni di rendita

Le anticipazioni descrivono l'introduzione di formule di rendita aggiuntive rispetto alla rendita vitalizia immediata oggi standard: ad esempio rendite reversibili, certe per un periodo o con restituzione del montante residuo. La conferma di numero e contenuto resta legata al testo definitivo e ai regolamenti dei singoli fondi.

Il trade-off capitale-rendita

Il nodo centrale resta invariato: una maggiore quota liquidata in capitale oggi comporta un assegno periodico più basso domani. Aumentare la liquidità immediata significa ridurre la base su cui si calcola la rendita vitalizia. La scelta non è neutra e va misurata sull'orizzonte di vita atteso, sulle altre fonti di reddito previdenziale e sul carico fiscale.

Implicazioni pratiche

Per il lavoratore aderente. Un'eventuale soglia al 60% amplierebbe il margine di scelta tra liquidità e rendita, ma sposterebbe sull'aderente una maggiore responsabilità nella gestione del capitale incassato. Il profilo fiscale (ritenuta dal 15% al 9% secondo l'anzianità) incide in modo rilevante sulla convenienza relativa delle opzioni.

Per il datore di lavoro. Le modifiche non alterano gli obblighi contributivi verso la previdenza complementare, ma possono incidere sull'informativa dovuta ai dipendenti e sulla gestione del TFR conferito ai fondi. È prevedibile un aggiornamento della modulistica.

Per i fondi pensione. Sui fondi graverebbe l'adeguamento dei regolamenti, delle convenzioni assicurative per le rendite e dei flussi informativi verso gli aderenti, sotto la vigilanza della Covip. Sono attesi provvedimenti attuativi.

Cosa fare in concreto

• Attendere la pubblicazione del testo definitivo in Gazzetta Ufficiale prima di assumere decisioni basate sulle percentuali annunciate.
• È opportuno verificare la propria posizione individuale e l'anzianità di partecipazione, da cui dipende l'aliquota fiscale applicabile (dal 15% al 9%).
• È utile confrontare l'impatto economico delle diverse combinazioni capitale-rendita su un orizzonte temporale realistico.
• Conviene monitorare le comunicazioni del fondo di adesione e gli eventuali regolamenti aggiornati.
• In presenza di scelte prossime al pensionamento, è prudente valutare la posizione previdenziale e fiscale nel suo complesso prima di optare.

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Contributo informativo a cura di Tamburro & Partners - Avv. Giuseppe Tamburro. Non costituisce parere legale.